“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美(měi)国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业(yè)数据(jù)公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利率前(qián)景更敏感(gǎn)的两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位(wèi)。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预(yù)期的(de)美联储7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个(gè)基点，6月加息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美(měi)国股(gǔ)指集(jí)体高(gāo)开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼(qióng)斯工业(yè)平均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日(rì)以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去(qù)年4月以来(lái)收(shōu)盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均(jūn)三(sān)周来首(shǒu)次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元和美(měi)债(zhài)收(shōu)益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业(yè)人数而言，美国(guó)劳动(dòng)力市场存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到(dào)，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万上(shàng)修至(zhì)25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，5月新增(zēng)就业主要集中在教(jiào)育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一致，建(j外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭iàn)筑业(yè)新(xīn)增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用品生产(chǎn)连续三(sān)个月就业人(rén)数减少，与制造业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也(yě)显示出就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多(duō)迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随(suí)着各行业裁员(yuán)人(rén)数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业(yè)率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代(dài)以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外(wài)，劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空(kōng)缺数(shù)量回升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需(xū)求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资增速环(huán)比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱(ruò)，美(měi)联储进一(yī)步加息的必要(yào)性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的5月美(měi)国(guó)通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市场(chǎng)状态可以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步(bù)入振(zhèn)荡盘(pán)整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强(qiáng)运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步(bù)减产(chǎn)

　　据消息人士(shì)声称(chēng)，在周日（6月4日）的部(bù)长级(jí)会(huì)议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的(de)选(xuǎn)项之(zhī)一是额(é)外减产(chǎn)约100万桶/日(rì)。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上(shàng)决定进一步削减石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的(de)消息意(yì)味着更多的(de)不确定(dìng)性(xìng)，结(jié)果仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战，不(bù)仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市(shì)场份额(é)，这也让分(fēn)析师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份开始(shǐ)自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动都(dōu)未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源(yuán)大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不可(kě)能减产，布(bù)伦特油价可能会在年(nián)底前(qián)自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的(de)高级(jí)市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更(gèng)加(jiā)平衡(héng)。他似乎支(zhī)持(chí)进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一(yī)步减产的(de)可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部(bù)长们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)在与爱沙尼(ní)亚(yà)总统(tǒng)的(de)联合(hé)新闻发布(bù)会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌克(kè)兰只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴听到声音(yīn)，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为北约(yuē)成员(yuán)国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需(xū)要把这些保(bǎo)障都写(xiě)在纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正(zhèng)获(huò)得安全(quán)保证，有资格成为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考(kǎo)消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知情人士的(de)话报道称，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约(yuē)各国(guó)领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入北(běi)约(yuē)的(de)路线图，否则他(tā)将不会(huì)出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外(wài)，泽连(lián)斯基(jī)6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zh外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭èng)在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在(zài)近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包(bāo)括(kuò)法(fǎ)国在内的其他一些北约成(chéng)员国也不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供(gōng)安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从(cóng)海外(wài)宏观层面来(lái)看(kàn)，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议院通过(guò)债务上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使得市场(chǎng)避(bì)险情(qíng)绪消退。同时(shí)在美(měi)联储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动下，美(měi)元(yuán)指数(shù)回落至一周低(dī)点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的(de)数据(jù)改善了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮(lún)稳增长政(zhèng)策(cè)的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二(èr)关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口(kǒu)。纵观本(běn)周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)价(jià)格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场(chǎng)利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天(tiān)然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整个(gè)5月行情(qíng)来看(kàn)，生(shēng)意(yì)社(shè)指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶行(xíng)情(qíng)上(shàng)半(bàn)月上行，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品行情(qíng)分(fēn)析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提(tí)振有(yǒu)小幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市场传(chuán)言(yán)称国储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)新胶，天(tiān)胶价格应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中(zhōng)，收(shōu)储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的(de)新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信建投期货(huò)能化分析师童长征表示，天(tiān)然(rán)橡胶此轮(lún)的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国防(fáng)安(ān)全的重要战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的(de)是，对于全(quán)球来说，天然橡胶是严重(zhòng)过(guò)剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变的国际(jì)政治(zhì)格局(jú)中，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全(quán)乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相(xiāng)对(duì)于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供(gōng)求几无(wú)影响。但是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的(de)话，性质就不同了(le)。因为目前全(quán)年国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收(shōu)储的(de)量其实(shí)占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据(jù)交割品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，RU的(de)价格有可能会更上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价(jià)格的反应(yīng)不(bù)会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季来(lái)袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开割上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动依(yī)旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球(qiú)天(tiān)然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云南天(tiān)然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开(kāi)割，海南(nán)产区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然橡(xiàng)胶产区也全(quán)面开割，目前(qián)主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变(biàn)好。但(dàn)是由(yóu)于目前天然橡胶上(shàng)游原料(liào)价格相对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工厂(chǎng)利润也(yě)偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大地期(qī)货橡胶研(yán)究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应(yīng)端将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰(tài)国(guó)东(dōng)北部(bù)产(chǎn)区逐步上量，南部(bù)产出仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨(yǔ)水较(jiào)多(duō)。越(yuè)南(nán)、柬埔寨(zhài)产区已大面(miàn)积开割，原料(liào)数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根据历(lì)史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均值以下的(de)概率较高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预(yù)外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭计后市“厄(è)尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引发行(xíng)情(qíng)上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院能(néng)化(huà)高级分(fēn)析师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单量较为(wèi)充足，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性(xìng)尚可(kě)。而(ér)内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单(dān)充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不(bù)减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别(bié)企业因内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同的市场主体预期不(bù)同，但(dàn)是整体来(lái)说此前(qián)市场(chǎng)对今年的(de)预期过高。从下游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不(bù)错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战(zhàn)等负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲(bēi)观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有些人认为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导胶价(jià)走势，一方面中国经济(jì)复苏进程(chéng)、人(rén)民币汇率波动；另一(yī)方面(miàn)美联储(chǔ)加息(xī)进(jìn)程(chéng)，以及美国银(yín)行危机和(hé)美债(zhài)上(shàng)限问题等。看向(xiàng)下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计(jì)比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是(shì)主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的主要因素(sù)，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数量(liàng)并不(bù)会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期(qī)观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端没有天气(qì)影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主导(dǎo)胶价(jià)的(de)因素(sù)主要(yào)在需求端。从(cóng)下(xià)半年(nián)来看，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市(shì)场基(jī)于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但节后(hòu)市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复苏不(bù)及预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承(chéng)压(yā)运(yùn)行。整体来(lái)看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能刺(cì)激有效的(de)去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注天气(qì)端(duān)是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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