华几率还是机率 概率和几率一样吗尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报(b几率还是机率 概率和几率一样吗ào)告的(de)资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要(yào)子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告(gào)，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣(xuān)布关闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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